El 17 de noviembre de 2023 marca un hito importante en el ámbito financiero con la publicación de cuatro Reales Decretos en el Boletín Oficial del Estado (BOE), que se centran en el desarrollo reglamentario de la reciente Ley de los Mercados de Valores y de los Servicios de Inversión (Ley 6/2023).

Estos decretos responden a la necesidad de adaptar la normativa a las particularidades del modelo de negocio de las empresas de servicios de inversión.

Real Decreto 813/2023, de 8 de noviembre – Desarrollo Reglamentario de la Ley de los Mercados de Valores y de los Servicios de Inversión

~ Entrada en vigor: 29 de noviembre de 2023 ~

• Establece normas para entidades que ofrecen servicios de inversión. Desarrolla el régimen aplicable a entidades que prestan servicios de inversión, adaptando la normativa a la Directiva 2019/2034/UE.
• “Personaliza” el importe de capital inicial para cada tipo de empresa de servicios de inversión y detalla requisitos para empresas no autorizadas en la UE que operen en España.
• Se regula en detalla la figura de “empresas de asesoramiento financiero nacional” (EAFN).
• Simplifica requisitos de organización interna y funcionamiento de las ESIs.
• Actualiza disposiciones aplicables a proveedores de servicios de datos.

Real Decreto 814/2023, de 8 de noviembre – Desarrollo Reglamentario de Mercados de Valores y Supervisión de la CNMV

~ Entrada en vigor: 29 de noviembre de 2023* ~

*salvo lo establecido en artículo 111 sobre requisitos relativos a la admisión de instrumentos financieros a negociación en los mercados regulados, que entró en vigor el 10 de noviembre de 2023

• Deroga decretos anteriores, estableciendo un marco regulatorio más actualizado.
  • El Real Decreto 1310/2005, de 4 de noviembre
  • El Real Decreto 361/2007, de 16 de marzo
  • El Real Decreto 878/2015, de 2 de octubre
  • El Real Decreto el 1464/2018, de 21 de diciembre
  • La Orden EHA/3537/2005, de 10 de noviembre
• Desarrolla marco regulatorio para mercados de valores, estableciendo obligaciones y derechos de los participantes.
• Establece régimen de supervisión y sanción de la CNMV.
• Incluye verificación de requisitos de admisión a la negociación de valores no participativos por el organismo rector del mercado (BME) en lugar de por CNMV.
• Se elimina la obligación de contar con sistema de información para la supervisión de la negociación, compensación, liquidación y registro de valores negociables.
• Desarrolla el régimen jurídico de la representación de valores mediante anotaciones en cuenta.

Real Decreto 815/2023, de 8 de noviembre – Potestades y Facultades de Supervisión de la CNMV

~ Entrada en vigor: 10 de noviembre de 2023 ~

• Regula las potestades y facultades administrativas de supervisión de la CNMV.
• Detalla los registros públicos oficiales a mantener por la CNMV.
• Regula las relaciones de cooperación interadministrativas, especialmente en competencias que pueden afectar a otros organismos supervisores.
• Especifica la cooperación con otras autoridades de la UE y organismos internacionales.
• Introduce especialidades en el ejercicio de potestades y facultades de supervisión sobre empresas de servicios de inversión.

Real Decreto 816/2023, de 8 de noviembre – Modificaciones en Instituciones de Inversión Colectiva

~ Entrada en vigor: 10 de noviembre de 2023 ~

• Modifica el Reglamento de desarrollo de la Ley de Instituciones de Inversión Colectiva.
• Mejora el régimen jurídico de inversión colectiva española.
• Incluye un procedimiento para designar nueva gestora y/o depositario en situaciones específicas.
• Modifica aspectos relacionados con riesgos y factores de sostenibilidad en organismos de inversión colectiva en valores mobiliarios (OICVM).

Estos decretos, en conjunto, buscan actualizar y reestructurar la normativa reglamentaria vigente, brindando flexibilidad y seguridad jurídica para futuras modificaciones a nivel nacional y de la Unión Europea, incluyendo aspectos relacionados con la Inteligencia Artificial.

Es importante destacar que se espera que, en el futuro, se realicen más desarrollos reglamentarios para abordar temas pendientes, como la actualización del régimen de ofertas públicas de adquisición y la representación de valores negociables a través de tecnologías como registros distribuidos.

En próximas publicaciones nos sumergiremos en un análisis más detallado de cada uno de los cuatro Reales Decretos, explorando las novedades y cambios significativos que cada decreto introduce. Manténganse atentos a nuestras futuras actualizaciones para obtener información detallada.